受這些因素影響 油價將持續(xù)下跌

      近期原油價格行情波動較大，雖原油價格應(yīng)供應(yīng)中斷大幅提振反彈至49美元，但原油市場供應(yīng)過剩猶存，且高盛再度發(fā)布報(bào)告，聲稱原油價格長線看空短線看漲。

      近日，高盛再次發(fā)布報(bào)告，簡要的觀點(diǎn)是長期看空，短期看多。高盛集團(tuán)的報(bào)告斷言，全球原油供應(yīng)過剩局面已轉(zhuǎn)變?yōu)楣��?yīng)短缺，原油市場從儲量接近飽和，到供不應(yīng)求的轉(zhuǎn)變遠(yuǎn)比我們此前預(yù)期的要早。

      原油市場供應(yīng)中斷情況惡化

      近幾周來，由于加拿大、尼日利亞和其它地區(qū)的生產(chǎn)中斷以及需求持續(xù)強(qiáng)勁，供應(yīng)過剩已經(jīng)縮窄。據(jù)路透數(shù)據(jù)，因供給端受到影響，全球原油供給減少375萬桶/日。

      其中利比亞減少140萬桶/日，加拿大減少100萬桶/日，尼日利亞減少70萬桶/日，科威特和沙特各減少25萬桶/日，伊拉克減少15萬桶/日。除去加拿大大火的偶發(fā)性因素，尼日利亞產(chǎn)量銳減最為出乎意料。

      加之，近日，由于武裝分子對石油設(shè)施發(fā)動了一系列襲擊，且一起事故損害了艾克森美孚(ExxonMobil)旗下夸伊博原油等級Qua Iboe的輸油管線，尼日利亞每日損失約80萬桶原油。

      高盛表示，受尼日利亞輸油管道爆炸影響，原油市場的再平衡已經(jīng)開始。市場很可能在5月陷入供不應(yīng)求的局面，加拿大火災(zāi)和尼日利亞輸油管爆炸帶來的產(chǎn)量下降影響將貫穿至整個下半年。

      油價下周將注定被這些“累贅”拖入深淵?

      供需平衡影響因素發(fā)生變化

      首先，委內(nèi)瑞拉在高通脹的打擊之下已經(jīng)破產(chǎn)，這就帶來一個嚴(yán)重的問題——資本短缺。當(dāng)資本短缺之后，原油生產(chǎn)就無法維持，導(dǎo)致原油產(chǎn)量的下滑。何況政治動蕩加上電力緊張，更嚴(yán)重地打擊了委內(nèi)瑞拉的原油生產(chǎn)。

      倫敦的FGE高級顧問公司分析師ThomasOlney認(rèn)為，除非今年油價或金融援助有大的躍升，否則委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)崩潰已成定局。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)顯示，至明年6月份，該國掉期交易信用違約非支付可能性已經(jīng)高達(dá)67%。

      據(jù)估計(jì)，該國現(xiàn)在每天生產(chǎn)大約238萬桶石油，今年年底也許會減少到每天223萬桶，仍有進(jìn)一步減產(chǎn)的潛力，甚至一路跌至零。

      實(shí)際上，委內(nèi)瑞拉的情形代表了很多國家的困難。2015年，很多產(chǎn)油國的貨幣慘跌，直接推升了這些國家的通貨膨脹，而恰恰，很多產(chǎn)油國是發(fā)展中國家，社會治理比較糟糕，貧富差距惡化，結(jié)果釀成社會動蕩。當(dāng)社會動蕩來臨時，經(jīng)濟(jì)萎縮，生產(chǎn)下降，原油的供給也就下降。

      其次，美國聲稱可能成為原油出口國。但事實(shí)上，美國自身產(chǎn)油因素也在波動中。美國石油鉆井?dāng)?shù)量和美國原油產(chǎn)量，從去年開始便已雙雙出現(xiàn)了下降。

      美國油服公司貝克休斯公布數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月13日，美國鉆井總數(shù)連續(xù)第8周錄得下降，降至406口。2016年迄今的21周里，美國的石油鉆井平臺數(shù)量已經(jīng)是第20周出現(xiàn)下降。

      油價下周將注定被這些“累贅”拖入深淵?

      中國原油產(chǎn)量影響國際供需關(guān)系

      中國石化(4.70 +0.43%,買入)最近的報(bào)告中顯示，其原油產(chǎn)量2015年下降接近5%;中石油去年的原油產(chǎn)量下降2.1%，是2009年以來的首次下滑。

      中國第三大石油供應(yīng)商中海油在上月預(yù)計(jì)去年產(chǎn)量下降5%。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國今年1-3月份的原油產(chǎn)量為5155萬噸，同比下降1.78%。4月份的產(chǎn)量更是跌至2015年2月份以來的最低水平。

      中國石油(7.21 +0.42%,買入)產(chǎn)量的下降，主要源于大部分油田都是成熟油田，成本高，當(dāng)原油價格下跌之后，產(chǎn)量的下降是必然的，中國是石油生產(chǎn)大國，對國際供需關(guān)系具有明顯的影響。

      油價下周將注定被這些“累贅”拖入深淵?

      油市份額戰(zhàn)即將打響

      總得來說，當(dāng)這些高成本的石油供給商被動讓出市場份額之后，就會被更高效的石油生產(chǎn)商所取代，他們就會趁機(jī)擴(kuò)大自己的市場份額。

      雖然高盛預(yù)計(jì)下半年油價將回升到50美元/桶，但這顯然變數(shù)很大，因?yàn)槟崛绽麃�、委�?nèi)瑞拉和加拿大的原油產(chǎn)量缺口一時很難填補(bǔ)。未來，需要嚴(yán)密關(guān)注北美頁巖油生產(chǎn)商的產(chǎn)能恢復(fù)能力。

      原油市場，最終比拼的依舊是國家的治理效率和企業(yè)的管理效率，沒有這兩點(diǎn)，就無法長期在市場中生存。

      事實(shí)上，這不僅是能源市場，當(dāng)一個國家的貨幣管理不完善的時候(此時就需要進(jìn)行資本管制和外匯管制)，就意味著這些國家的治理不完善，最終，他的所有產(chǎn)業(yè)就無法在國際上形成持續(xù)的競爭力，最終被國際市場淘汰，委內(nèi)瑞拉的原油說明的就是這個道理。